公募基金高质量发展改革一周年之际，万得偏股混合型基金指数创下新高。在为投资者赚钱的理念下，主动权益基金交出的是一份怎样的答卷？
5月11日晚间基金净值更新后，全市场4800余只主动权益基金中，复权单位净值突破10元的产品达99只，来自44家基金公司，距离百只“10元基”时代仅一步之遥。
“10元基”意味着基金自成立以来为持有人创造了丰厚回报，更是基金管理人长期投资能力的体现。即便是ETF大行其道，挖掘阿尔法的主动管理能力依然是基金公司最为认可的核心竞争力。
复盘这些“10元基”，一方面，可以看到公募基金行业20余年来，长期优秀业绩的产品仍然稀缺；另一方面，“10元基”也成为公募践行长期主义的最佳佐证，其中成立时间最短的东方红启恒三年持有，已运作超5年，其余98只成立时间均超10年。
“10元基”数量距离百只仅一步之遥，宏利成长登顶
国泰基金介绍道，“10元基”指的是基金复权单位净值达到或超过10元。之所以选择复权单位净值，是考虑了基金份额的拆分、分红等情况计算出的基金净值表现，更能够反映基金长期的真实业绩。
Wind数据显示，截至5月11日，复权单位净值突破10元的基金达99只，仅5月以来就增加了9只。
近百只“10元基”版图根据30元以上、20元至30元，以及10元以上的复权单位净值来划分，可以清晰地分为三个梯队：
第一梯队复权单位净值30元以上的主动权益基金，仅3只，分别是宏利成长、华夏大盘精选和富国天瑞强势精选。
其中，宏利成长复权单位净值达51.67元，超过曾经长期霸榜的华夏大盘精选，成为当前主动权益基金中复权净值最高的产品；华夏大盘精选复权净值为49.91元，作为公募史上最富传奇色彩的基金之一，华夏大盘虽多次“换帅”，但表现一直非常出色；富国天瑞强势精选复权净值为33.57元，站稳30元梯队。
第二梯队复权单位净值在20—30元之间的基金，包括嘉实增长、兴全趋势投资、景顺长城优选、宏利周期等13只基金。
第三梯队数量最多，为83只，可见跨越10元净值门槛，再向上突破依然不易。
基金复权单位净值超过10元，则意味着基金成立以来的净值增长超过900%。要达成这一目标有多难？
我们来看自2006年以来所有年度“冠军基”的表现。最新纪录来自2025年的永赢科技智造，当年收益率超240%。近20年来，当年回报率翻两倍的仅两只，另外一只是王亚伟在2007年创下的226.24%；此外，这期间仅有7只“冠军基”回报率超100%。
市场还有“冠军魔咒”的说法，即市场风格切换下，相对极致、有锐度的赛道基更容易成为“冠军基”，但也容易在下一个年度表现不佳。因此，能够持续成为“10元基”，必须具备收益可持续、不赌赛道、抗周期波动能力强等基本特点。
超长待机！成立年限普遍超10年
时间是业绩最好的试金石。这些“10元基”最鲜明的特征就是成立时间长。统计显示，复权单位净值超过10元的基金，有98只即将达到或超过10年，更有61只成立于2006年之前。这些“超长待机”20年的基金经历了2007年大牛市、2008年全球金融风暴、2015年及2018年和2022年的极端市场考验，跨越多轮牛熊周期。
成立时间最早的是南方稳健成长，其成立于2001年9月29日，至今运作近25年。最早的一批成立于2002年至2005年。例如，宏利成长和宏利周期均成立于2003年4月，嘉实增长成立于2003年7月，华夏大盘精选成立于2004年8月。
即便是榜单中较“年轻”的基金，如东方红启恒三年持有，成立时间也超过5年。
在基金公司看来，长期持有、复利增值是公募基金创造超额收益的核心路径，这些基金多数成立于A股的“青铜时代”，用10余年证明了A股的发展与基金经理的管理能力。但是，净值增长并不能等同于投资者的实际收益。从基金成立之初买入并持有至今，“10元基”可以带来超9倍的增长，这也说明，对于多数投资者而言，寻找靠谱基金并长期持有远比频繁择时有效。
朱少醒、杜猛、杨锐文、金梓才成为少数“长青”基金经理
观察这些“10元基”，基金经理、投研平台的稳定都是绕不开的话题，这份名单中，绝大多数基金都经历过基金经理的变更。基金行业的人员流动是常态，从基金经理的变更上，可以看到两种路径：
一是“长青型”基金经理。十余年坚守在一家公司，长期管理一只产品的基金经理实属凤毛麟角。其中，朱少醒、杜猛是少数从产品成立就管理至今的基金经理。朱少醒管理富国天惠精选成长超过20年。从短期业绩来看，这只基金困难不会吸引到追求“爽感”的投资者，但是随着时间的拉长，该基金在同类中的表现愈发突出。
正如朱少醒在今年一季报所说，短期维度保持组合流动性和保证持股质量以对抗逆风。未来依然会致力于在优质股票里寻找价值。
“从一而终”的典范还有杜猛，他管理摩根中国优势近15年。此外，他管理的另外一只摩根新兴动力也在“10元基”阵营中。
二是绝大多数“10元基”都经历了基金经理的更迭。在更迭中也有管理超10年的案例，比如金梓才的财通价值动量、杨锐文的景顺长城优选，以及李晓星管理的银华中小盘精选等。
诚然，也有基金在漫长的运作过程中基金经理更迭超10次的案例，换人业绩不断层，一定程度上体现出基金公司能够通过团队协作和制度化的投研流程，将优秀的投资理念传承下去。
管理人版图：易方达领跑，富国、华夏紧随其后
从基金管理人的维度来看，44家基金公司入围“10元基”名单，既有易方达、华夏、富国这样的“万亿元级巨头”，也有华商、银河等中等规模公司，还有宏利、摩根等外资公募。
易方达基金以7只“10元基”的数量高居榜首，平台化投研实力在线；富国基金以6只基金紧随其后；华夏基金以5只基金排名第三。此外，大成基金、华商基金、景顺长城基金和鹏华基金各有4只基金入选；广发、国泰、宏利、嘉实、摩根资管和银河等6家基金公司则各有3只基金入选。
整体而言，“10元基”管理人呈现出“一超多强”的格局。大厂平台化优势明显，比如易方达有陈皓、何崇恺、张琦等多位风格各异的经理；中小公募特色突围，华商基金、宏利基金等基金公司的出现，显示出即便在头部效应显著的行业，投研特色鲜明、激励机制到位的公司依然能培养出“10元基”。
回到那句老话：买基金就是买公司。选择权益投研底蕴深厚、人才梯队完善的大型或特色中小型基金公司，是提高“擒牛”概率的关键。
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